一、为何把广东造纸单独研究
中国造纸版图里，广东是一个容易被低估的省份。它的产量排在山东之后，常被描述为"第二"；但若问哪个省里有在全球纸业格局里真正说得上话的企业，广东是绕不过去的答案。
玖龙纸业、理文造纸、维达国际——这三家公司，总部或核心生产基地都在广东，都是港股上市公司，合计体量放在全球造纸企业里也属第一梯队。广东造纸的故事，不是一个依靠本地内需自然生长的省级产业，而是在废纸原料开放进口的年代里，由几家敢于快速扩产、依托珠三角港口与出口需求起势的企业，把一片平地级的集群打造出来的——这条路，和安徽或湖南那种从棉花、竹子等本地资源长出来的造纸传统，内在逻辑截然不同。
天下工厂产业研究院选择把广东造纸单独梳理，原因正在于此：这里既有全球量级的龙头可以理解产业上限，又有东莞中堂镇这样的县级集群可以理解产业落地的形态，还有"废纸禁止进口"后原料重组的产业链变局可以理解它当下正在走的弯路。本文不替任何企业背书，只把这条链的真实格局梳理清楚。
二、一省产量2648万吨：规模数字背后的结构
2024年，广东省纸及纸板产量达2648.33万吨，同比增长8.1%，创历史新高；产值2557.4亿元，营业收入2562.8亿元；利润总额55.39亿元，同比增长102.2%。这一年的广东产量占全国纸及纸板总产量的16.7%，居全国第二位，仅次于山东。
从品种结构看，广东造纸以包装纸为绝对重心。2024年，全省包装纸产量1915.68万吨，占全省纸及纸板总产量的72.3%，其中箱纸板718.05万吨、瓦楞原纸677.43万吨、白纸板283.05万吨。这种结构，直接折射了广东制造业的下游需求——快消品、电子、家电等产品大量依赖纸箱包装，而珠三角恰好是这些产品的主产地。
集中度同样显著。截至2024年底，全省年产能超过100万吨的企业有8家，分别是玖龙、理文、建晖、金洲、金田、亚太、晨鸣、山鹰，这8家企业2024年总产量为1593.23万吨，占全省纸及纸板总产量的60%。年产能超10万吨的企业共46家，其中超30万吨的16家，超100万吨的8家——顶端高度集中、中间有一批规模型中坚、尾部数量众多的格局，在全国各省造纸行业里并不多见。
三、东莞：全国最大包装纸基地，从临江而建到绿色改造
广东造纸的地理重心在东莞，特别是东江下游沿线的水乡片区。玖龙纸业、理文造纸均在东莞建有核心生产基地；中堂镇更是以"广东省中小企业特色产业集群"入选2024年广东省名单，成为东莞造纸产业的缩影。
2023年，中堂镇造纸及纸制品产业集群总产值256.26亿元，集群共64家企业，中小企业产值占集群总产值的75.4%。按其发展目标，2025年拟将集群总产值推至310亿元。这个体量，放在县镇级造纸集群里，在全国属于前列。
玖龙纸业是东莞造纸的代表性企业，也是目前全球造纸产能规模最大的集团。截至2024年末，玖龙纸业造纸总设计年产能约2287万吨，纤维原料总设计年产能684万吨，东莞是其核心生产基地之一。2025财年上半年（截至2024年12月31日），玖龙销售量约1140万吨，同比增长14%，收入约334.65亿元，同比增长9.3%。玖龙最初的商业模式，是依靠从美国等地进口废纸压包作为原料，在珠三角就地造纸，借助成本与规模优势建立竞争壁垒。废纸进口禁止后，玖龙逐步向木浆和木纤维方向延伸，并在国内多地布局浆纸一体化基地。
理文造纸同样以东莞为大本营，主营箱板纸、高强度瓦楞纸、涂布白板纸等包装用纸，产能体量仅次于玖龙，截至2023年拥有箱板纸产能逾599万吨、瓦楞纸产能30万吨，在广东、江苏、重庆等多地及越南、马来西亚均有布局。两家企业并驾齐驱，使东莞成为名副其实的中国包装纸双核之地。
东莞造纸的另一面，是在集群扩张之后叠加的绿色改造压力。中堂镇已将"向绿向新"确定为产业转型方向，推动废水排放治理、清洁能源替代与智能化改造；2024年，广东造纸行业被纳入省级碳排放管控，受管控企业95%的配额免费发放、5%须有偿取得，碳约束正式从外部政策压力变为日常经营成本。
四、江门：维达撑起生活用纸的另一极
广东造纸的另一极在江门。维达国际在江门建立了中国最重要的生活用纸生产基地之一，成为珠三角造纸产业链中与东莞包装纸集群并行的另一个极点。
维达国际是香港联合交易所主板上市公司，原由江门富豪李朝旺家族创立，以纸巾、卷纸、厨房纸等家庭生活用纸为主业。2023年全年，维达总收益达199.99亿港元，同比自然增长6.9%，纸巾业务占总收益的83%。截至2023年末，维达造纸设备设计年产能达142.5万吨，在中国内地建有十大生产基地，另在台湾和马来西亚各有布局。
2024年，维达国际完成私有化退市，由玖龙纸业创始人张茵关联方的企业接手。这一收购在业界引发广泛关注——全球最大包装纸企业接手了中国最具规模的生活用纸平台，两者之间的协同能否落地，既是企业层面的战略考题，也是广东造纸格局能否进一步整合的观察窗口。
五、产业链的上下游：废纸禁令如何重塑原料逻辑
广东造纸的崛起，在相当长的时间里依赖一条外来的原料通道：进口废纸。珠三角港口条件优越，从美国、日本等地进口废纸包作为造纸原料，就近加工成箱板纸和瓦楞纸，成本和质量均可控。这条逻辑，是玖龙、理文等大型包装纸企业选址东莞的重要前提。
2021年起，中国全面禁止废纸进口。这一政策对广东造纸的影响是系统性的：原料端从依赖进口废纸，转向国内废纸回收、木浆进口以及纤维原料自产三条新路并行。玖龙为此大规模布局木浆浆厂，推进浆纸一体化；而国内废纸回收市场也随之重新被激活，东莞周边的废纸回收体系和废纸价格波动，直接影响中小造纸企业的原料成本。
下游方向，广东造纸最大的客户群是珠三角制造业的包装需求：家电、消费电子、快消品、日用化学品的外箱包装，是箱纸板与瓦楞原纸最稳定的出口。电商物流的持续扩张，进一步拉动了瓦楞箱的用量。生活用纸的下游则以商超、电商渠道为主，近年来出口比例也在提升。
产业链的中间，还有一个常被忽略的环节：印刷和纸制品加工。广州、深圳等地集中了大量印刷企业，部分纸张在进入消费端之前，还需经过印刷、模切、黏合等加工工序。这些加工企业，是广东造纸行业下游最贴近消费端、也是最分散的一个群体。
六、集中度高、代价也高：规模扩张留下的几道考题
广东造纸的高集中度，是优势也是代价并存的结构。
第一，产能持续扩张、价格承压。过去数年，广东包装纸产能随几大龙头扩产持续增长，而下游需求未能同步消化，纸价在多个周期里出现明显下行。2023财年，玖龙纸业收入同比下滑约12.1%；理文造纸净利润也在同期下滑逾六成。2024年随需求企稳，玖龙利润开始修复，但周期性供需失衡仍是行业常态，而非个别企业的问题。
第二，原料端高度依赖废纸与木浆进口。废纸禁令后，国内废纸回收价格对小企业成本冲击更明显；木浆价格则随全球木材市场与汇率波动，进一步增加了原料端的不确定性。中大型企业可以通过自建浆厂对冲，但中小企业面对的弹性空间更小。
第三，碳排放管控正在实质化。2024年广东造纸行业被纳入碳市场管控，此后将随配额缩减而加大企业减排压力。这对于依赖燃煤蒸汽、废水量大的传统纸厂而言，是需要在未来几年内解决的硬约束，而非可以延后的弹性目标。
对于向广东造纸和纸制品厂商供货的上游销售团队——无论是做化学助剂、纸浆、造纸机械、包装辅材还是环保处理设备——可以通过天下工厂按地区与行业双维度筛选广东造纸工厂名录与决策人联系方式，把客户开发从逐家打探变成有据可查的系统性工作。
七、研究院的判断
广东造纸的格局，是几家全球量级龙头与一批规模型中坚企业并立的高度集中结构，这种结构赋予了广东造纸在全国产业竞争中足够的话语权，却也让它在价格周期里承压更深、在原料和碳排放双重约束下腾挪空间更窄。
玖龙与理文代表了依靠废纸原料起家、靠规模和效率建立壁垒的那条路；维达代表了靠品牌溢价和渠道深耕在生活用纸里站住脚的另一条路。前者在废纸禁令之后正在重新铸造原料逻辑，后者在被整合后将面对与大体量包装纸企业协同的新课题。两条路都在走向更不确定的地形。
天下工厂产业研究院的判断是：广东造纸短期内的核心变量，不是需求端能不能复苏，而是原料端的重组能不能在不大幅推高成本的前提下完成，以及碳约束能不能倒逼出真正的工艺升级，而不只是停在买碳配额上。这两件事，龙头们比中小企业有更厚的缓冲垫，但中小企业的出路反而更需要在这轮洗牌中认真考量——那些能把废水处理、设备电气化做得扎实的企业，很可能就是下一个周期里留下来的那批。
数据来源
- 天下工厂（广东造纸和纸制品业工厂名录与产业数据）
- 广东省造纸行业协会、纸箱网：2024年广东省造纸行业运行情况，纸及纸板产量、产值、营收、利润、8大龙头合计产量及全省占比、包装纸品种结构数据
- 东莞市中堂镇人民政府、东莞阳光网、广州日报：中堂镇造纸及纸制品产业集群2023年总产值、企业数量、中小企业占比、2024年省级特色产业集群认定、2025年集群目标产值
- 玖龙纸业（港股02689）2025财年中期业绩公告、新浪财经：玖龙造纸总设计年产能、纤维原料产能、2025财年上半年销售量与收入数据
- 理文造纸（港股02314）公告、同花顺金融服务网：理文箱板纸与瓦楞纸产能、全球生产基地布局
- 维达国际2023年年度报告、澎湃新闻：维达总收益、纸巾业务占比、造纸设备年产能、十大内地生产基地及马来西亚/台湾布局、私有化退市背景
- 广东省生态环境厅、广东省发展和改革委员会：广东造纸行业纳入碳市场管控、有偿配额比例
- 纸业观察网、纸视界：2021年中国全面禁止废纸进口后原料格局变化、国内废纸回收体系重组