一、三条资源线的地理逻辑
有色金属产业通常被认为是沿海或西南资源大省的"重工业标配"，但贵州有色的内在逻辑与云南、广西均不相同。贵州没有铜、铅锌的大型主矿床，其有色金属版图是由铝土矿、锰矿、钛矿以及汞矿历史遗产共同构成的，且每一条线都有鲜明的地理集中性。
支撑这一格局的结构性要素有两个：其一是黔北一带超大型铝土矿资源，务川县境内仅务正道地区已发现铝土矿床26处，远景储量达一点八至二亿吨；其二是贵州充沛的水电，乌江干支流梯级水电站为省内冶炼企业提供了相对低廉的绿色电力，这是铝、钛、锰等高耗电冶炼工序的核心成本基础。
正因如此，贵州有色金属的叙事框架不是"贸易加工"，而是"本地资源×本地水电"驱动的精深加工逻辑。
二、铝产业：从氧化铝到绿色铝的全链路
资源端：黔北铝土矿的战略储量
中国铝业在国内的铝土矿资源布局涵盖平果矿、贵州矿、遵义矿等主要矿区，贵州矿是其重要战略储备之一。务正道地区位于遵义市务川、正安、道真三县接合带，属于典型的沉积型一水硬铝石矿床，硅铝比适中，开发价值高。国家发展改革委已核准中电投贵州遵义产业发展有限公司的务正道年产八十万吨氧化铝项目，意味着黔北矿区的战略产能仍在逐步释放中。
冶炼端：530万吨氧化铝产能与五家龙头
截至二〇二四年，贵州省氧化铝生产企业共五家，建成产能达到五百三十万吨，分别为遵义铝业（中铝旗下）、华锦铝业、其亚铝业、广铝铝业以及国家电投务川氧化铝。贵阳市清镇工业园是省内规模最集中的铝加工基地，该园区内氧化铝产能约二百四十万吨、电解铝产能约五十万吨，分别约占全省的四十五%和二十九%，贵州广铝是其中的主体企业。
电解铝端，截至二〇二四年底全省建成产能达到一百七十三点五三万吨，当年实际产量为一百六十五点七六万吨，同比增长十九点五%。这一增速显著高于全国平均水平（同期全国电解铝产量约四千四百万吨，同比增长四点六%），反映出贵州依托水电成本优势扩产的主动意愿。
二〇二四年，全省铝及铝加工产业实现总产值约七百亿元，同比增长四十三点二五%；铝土矿产量九百五十万吨，同比增长八点九%；氧化铝产量四百九十五点五五万吨，同比增长一点二九%。产值增速远高于实物量增速，说明铝材、铝箔等精深加工产品在结构中的占比正在提升。
精深加工：铝箔、铝合金与伴生镓提取
在铝的下游加工端，贵州省正着力发展铝箔、铝线、铝管及高强度铝合金等精深加工产品，配套新能源汽车轻量化材料需求。黔西南州亦在谋划铝产业集聚，二〇二六年贵州省重大工程与重点项目名单中，铝相关项目达三十一个，显示出政策资源向铝链条的持续倾斜。
值得一提的是，氧化铝生产过程中母液含有伴生镓元素。贵州广铝已立项年回收四十吨金属镓的资源综合利用工程，这与中国二〇二三年以来对镓、锗实施战略性出口管制的政策背景形成呼应——贵州氧化铝企业凭借伴生镓的提取，悄然具备了切入战略金属供应链的条件。
三、钛产业：三线遗产与精深加工转型
遵义是贵州钛工业的根基所在。遵义钛业建于二十世纪六十年代，是三线建设时期国家重点布局的海绵钛生产基地之一，一九六六年正式建厂，具有数十年的钛冶炼技术积累。
海绵钛是钛产业链的中间材，其下游涵盖航空航天用钛材、化工用钛管、医疗器械以及高端消费品。就全国格局而言，截至近年中国海绵钛生产企业约十家，产能向头部集中；遵义的海绵钛产能在全国格局中属于中上量级的历史存量产能，近年的核心课题是装备升级与降本，而非单纯扩量。
贵州的钛白粉加工也正处于扩容节点。据公开项目信息，贵州省三大钛白粉项目总投资额超过一百亿元、合计新增年产能约八十万吨，折射出省内对钛精矿本地转化率不高这一问题的正面回应。全国钛白粉二〇二四年总产量约四百七十六点六万吨，贵州的产能扩张若顺利落地，将在省内形成从钛矿到钛白粉的较完整中游链条。
四、锰产业：铜仁的资源优势与绿色压力
储量：全国锰矿的重镇之一
铜仁市锰矿资源全国前列。据贵州省自然资源厅二〇二四年公告，经多个区块持续勘探，铜仁市锰矿资源量底数已大幅提升，仅新民区块和耿溪区块两处新增锰矿资源量即达五千万吨（新民两千万吨、耿溪三千万吨），全市锰矿资源量二〇二四年底可新增至八亿吨以上。松桃苗族自治县是矿资源的核心集中地，也是电解金属锰加工的主要承载地。
产量：全国电解锰第四大省
从产量格局看，中国电解锰生产高度集中于宁夏、广西、湖南、贵州四省区，据行业机构统计，二〇二四年四省区电解锰产量合计占全国的八十四%，其中宁夏占三十一%、广西占二十一%、湖南占二十%、贵州约占十二%。贵州是名副其实的全国电解锰第四大产区，松桃三和锰业集团是省内龙头企业之一。
挑战：土法工艺淘汰与清洁生产改造
电解锰行业的传统工艺能耗高、含铬废水处理压力大，是国家"十四五"期间重点整治的高污染工序之一。铜仁松桃县已将"从土法烧结到精深加工"列为行业升级的核心任务，推动清洁生产示范企业建设，部分达不到排放标准的小规模产能正在加速出清。行业的绿色化改造既是成本压力，也是对存量产能的一次重新洗牌。
五、汞的落幕：万山的封存与转型
铜仁万山曾是中国乃至亚洲最重要的汞矿产地，历史上汞储量和产量居全国第一、亚洲第二，享有"中国汞都"之称。一九五二年至二〇〇一年间，万山汞矿累计生产经营近五十年，累计产出水银和朱砂约三万吨，上缴国家利税逾十五亿元。二〇〇二年，万山汞矿因资源枯竭正式关闭。
对于贵州有色金属产业而言，万山汞矿的意义在今天已经不是工业生产，而是一段不可抹去的工业史。矿区现留存的洞室、生产设施、矿业社区形成了目前国内规模最大、保存最完整的汞矿工业遗址体系，围绕"朱砂古镇"品牌的文旅再生，是资源枯竭型矿区转型的一个贵州样本。
少量保有汞资源的精深加工和汞化工产品开发，在万山仍有小规模延续，但作为产能主体的采掘已成历史。在贵州有色金属的现有版图中，汞的位置是一个已经收尾的产业章节，而非增量。
六、结构性判断：双驱动下的精深加工路径
回看贵州有色金属的全貌，研究院认为有几个结构性判断值得关注。
水电优势是可持续的，但其窗口期在收窄。 贵州水电资源的相对优势支撑了电解铝的低成本扩产，这一优势在与云南、四川相比依然存在，但随着新能源成本的全面下行，单纯依赖廉价水电的竞争壁垒正在被其他地区逐步追近。贵州铝业的出路在于把成本优势转化为精深加工的产品溢价，而非停留在电解铝和初级铝材环节。
伴生战略金属是低成本的潜在增量。 贵州广铝的镓回收项目，以及省内铝企母液中锗、钒等微量元素的提取技术，代表着一种无须新增矿山开采即可扩展产品线的方式。在镓、锗等元素被纳入战略出口管制的背景下，这类伴生资源的价值被显著重估。
锰行业正经历绿色重组。 铜仁锰矿的资源禀赋毋庸置疑，但电解锰行业的绿色化改造意味着落后产能的系统性出清，真正具备合规能力的头部企业将在这轮重组中获得更大的市场份额。
这三条线的走向，将决定贵州有色金属能否在下一个五年完成从"资源就地冶炼"向"精深加工基地"的实质性跨越。
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数据来源
- 天下工厂（贵州省有色金属冶炼及加工工厂名录与产业数据）
- 贵州省工业和信息化厅关于推动铝及铝加工产业高质量发展提案答复（贵州省工信厅，2025-12）
- 贵州铝业中坚扩容产业生态圈（新华网贵州频道，2024-08）
- 2024年中国电解铝行业产能情况及2025年产能预测（世铝网，2024-12）
- 中电投贵州务正道年产80万吨氧化铝项目申请报告通过核准（国家发改委，2014-03）
- 新增锰矿资源量5000万吨！铜仁市因地制宜推进"富矿精开"（贵州省自然资源厅，2024-08）
- 从土法烧结到精深加工——松桃打造清洁生产示范企业引领锰行业绿色发展（铜仁网，2024-05）
- 2024年中国电解锰产量与地区分布（智研咨询，2025）
- 贵州铜仁万山汞矿遗址：全画幅式展示汞工业文明及科技发展历程（国际在线贵州频道，2024-07）
- 贵州广铝氧化铝有限公司年回收40吨金属镓资源综合利用项目（企信网环评公示，2023-08）
- 2024年中国钛工业发展报告（中国有色金属工业协会钛锆铪钒分会，2025-03）
- 再添年产80万吨钛白粉产能，贵州省三大项目投资额超100亿（东方财富，2026-03）
- 贵州省2024年经济运行情况（我的钢铁网，2025-01）