一、何以值得研究

天津是中国现代工业的发祥地之一，在医药制造领域也有超过百年的底蕴：达仁堂可溯源至清末同仁堂在津设立的分号，金耀集团的前身天津制药厂成立于1939年，力生制药亦有七十余年历史。但仅凭历史积淀并不足以说明这座城市在当下医药版图中的位置。

2023年，天津医药制造业规模以上工业企业营业收入接近970亿元，预计2025年突破千亿。更值得关注的是其结构：天津同时拥有全国少数几个能将传统中药、化学制剂、皮质激素原料药、中药配方颗粒和新型生物制药在同一城市内协同配套的产业生态。在医药外包（CRO/CMO/CDMO）赛道高速扩张的背景下，天津的园区基础设施和政策取向也在加快与这一全球趋势对接。

（数据来源：天津市政府新闻办2024年10月生物医药产业新闻发布会）

二、产业集群的地理分布

天津市"十四五"生物医药专项规划明确了"一核多极"的空间格局：以滨海新区为绝对核心，武清、北辰、西青、津南各具功能定位。

滨海新区是毫无争议的产业重心，产值占全市比重超过60%。区内集中了国家生物医药国际创新园、泰达生物医药园、渤龙产业园、中新天津生态城生物医药产业园等多个专业化载体。滨海新区生物医药类企业数量约占全市总数的30%，但产值集中度远高于企业数占比，说明此地聚集的是技术密集型和规模型企业。

西青区形成以中成药老字号为主的特色走廊。达仁堂、宏仁堂等品牌的主要生产基地位于此区，西青经济技术开发区和学府高新区是其核心承载地。

武清区以化学药和医疗器械为主，依托武清经济技术开发区和天津京津科技谷，近年来承接了部分来自北京的医药制造外溢项目。

北辰区以中药和医疗器械双轮驱动，天津医药医疗器械工业园是重要载体。

（数据来源：天津市生物医药产业发展"十四五"专项规划；西青区人民政府2024年10月发布信息）

三、龙头企业格局

天津医药制造的龙头格局，需要按赛道分别理解。

现代中药：天士力

天士力医药集团（沪市600535）是天津最具全国影响力的医药企业之一。2023年，公司实现营业收入86.74亿元，归母净利润10.71亿元，同比增长505%（上年同期因资产处置影响基数偏低）。研发投入13.15亿元，同比增长29%。

天士力的核心竞争力在于"现代中药"路线：将复方丹参滴丸、养血清脑颗粒等传统中药品种按照国际化临床标准进行再研究，既保留中医配方，又追求循证医学认可。以心脑血管用药为主轴，向生物药和化药延伸，是其近年来的转型主线。

（数据来源：天士力医药集团2023年年度报告，上海证券交易所）

传统中药老字号：达仁堂（津药达仁堂）

津药达仁堂集团股份有限公司（原天津中新药业，沪市600329）旗下的达仁堂品牌可追溯至1914年。2023年，公司实现营业收入82.22亿元，其中医药工业板块收入49.30亿元，同比增长10.34%，速效救心丸销售额首次突破20亿元，京万红软膏、感冒清热颗粒等品种也保持稳健增长。公司持有599个药品批准文号，包含1个国家机密品种（速效救心丸）、1个国家秘密品种（京万红软膏）及5个中药保护品种。

（数据来源：津药达仁堂集团股份有限公司2023年年度报告，上海证券交易所）

中药配方颗粒与成品药：红日药业

天津红日药业股份有限公司（深市300026）以中药配方颗粒起家，后向成品药、医疗器械、原辅料、医疗健康服务和药械智慧供应链多点延伸。2023年营业总收入61.09亿元，经营活动现金流净额15.30亿元，同比增长105%，资产负债率降至25%，财务结构明显改善。

中药配方颗粒市场自2021年行业标准全面落地以来竞争加剧，红日药业通过向全产业链延伸来对冲单一赛道的价格压力，是天津医药制造企业多元化转型的一个代表性案例。

（数据来源：天津红日药业股份有限公司2023年年度报告摘要，深圳证券交易所）

皮质激素原料药与综合集团：金耀集团

天津金耀集团有限公司组建于2001年，前身可上溯至1930年代的伟迪氏制药厂和1939年的天津制药厂，拥有80余年历史。集团在国内外拥有40余家全资、控股、参股公司，旗下上市公司涵盖医药、新材料等领域。金耀集团是国内皮质激素类原料药的重要生产基地，同时在氨基酸原料药领域具有较强的规模优势，这类原料药具有较高的技术壁垒和认证门槛，是天津医药出口的重要组成部分。

（数据来源：天津市医药集团有限公司公开评级报告；天津医药集团官方信息）

化学制剂与老字号：力生制药

天津力生制药股份有限公司（深市002393）成立于1951年，固体制剂年产量超过100亿片，位居全国前列，涵盖心血管、消化、抗生素等系统。2024年入选第三批中华老字号名单，并被认定为国家级绿色工厂。力生制药与日本武田药品的合资公司天津武田药品有限公司，是天津吸引外资制药企业的早期案例之一。

（数据来源：天津力生制药股份有限公司公开信息；深圳证券交易所）

四、产业链上下游

天津医药制造的上游涵盖化学原料药、中药材、生物发酵基料和包装材料几个主要门类。金耀集团自产皮质激素原料药，在产业链整合上具有明显优势；达仁堂、天士力等中药企业则需持续面对中药材价格波动的成本压力，2023年以来多种大宗药材价格显著上涨，对中药企业毛利率构成挤压。

中游制造端，天津形成了从原料药到制剂、从中药饮片到配方颗粒的较完整覆盖，但高端生物制品（如单抗、细胞治疗）的本土产能仍相对有限，在建和规划中的项目主要集中在滨海新区。

下游流通方面，天津医药集团旗下的商业板块承担着区域医药流通功能，但在全国性药品集中带量采购政策持续推进的背景下，商业流通板块的价差收窄是整个行业共同面临的挑战，达仁堂2024年商业板块收入同比下降17%即为一个缩影。

医药研发服务（CRO/CMO/CDMO）是天津正在重点培育的新兴细分。天津国际生物医药联合研究院由科技部、商务部等四部委与天津市政府联合共建，成立于2009年，截至2024年累计孵化企业近470家，拥有近10万平方米的专业孵化空间，并建设了覆盖药物成药性评价、实验动物、新药评价、检验检测等的系列专业化平台。

（数据来源：天津国际生物医药联合研究院官方信息；天津市科技局；滨海新区生物医药产业相关报道）

五、政策加力与转型方向

2024年10月，天津市人民政府办公厅正式印发《天津市加快推动医药外包服务行业发展实施方案》，目标是到2026年使天津医药外包服务行业整体实力跻身全国前列。方案重点指向：推动建设天津市生物医药产业联盟，搭建医药外包服务企业与本市生物医药生产企业的合作通道；在天津经济技术开发区等重点区域打造规模化主题园区；加强京津冀三地医药外包服务企业的交流合作。

同期，天津还发布了《推动生物制造产业高质量发展实施方案》，重点培育CMO/CDMO企业群。这两份文件的同步出台，说明天津正在有意识地将外资制造溢出、国内创新药研发外包需求与本地生产基础对接——这是从"做品牌药"向"做服务制造"转型的战略信号。

与此同时，集中带量采购制度的深化对天津医药企业构成双重压力：一方面，达仁堂、红日药业等企业的商业流通板块承受价差收窄压力；另一方面，部分企业借此机会清理低效品种、聚焦核心大品种，速效救心丸首次突破20亿销售额就是一个从量变到质变的信号。

为上述天津医药厂商做上游供货的销售团队，可以通过天下工厂按区域和行业双维度筛选工厂名录与决策人联系方式，直接触达天津本地及全国医药制造采购决策层。

六、产业院的判断

天津医药制造的价值，不在于某一家企业的体量，而在于它少有的"全赛道配套"：传统中药有品牌积淀，化学原料药有技术壁垒，医药研发服务有政策与园区配套，外资合资有历史先例。这种结构性厚度，在政策加速向医药外包和创新药倾斜的当下，形成了一定的承接能力。挑战则同样结构性：中药材成本传导、带量采购压缩流通利润，以及高端生物制品产能仍需时间积累。从老字号守城到主动布局外包服务，天津这一轮转型走的是稳而不快的路。

数据来源

  • 天下工厂（天津医药制造业工厂名录与产业数据）
  • 天士力医药集团股份有限公司2023年年度报告（上海证券交易所）
  • 津药达仁堂集团股份有限公司2023年年度报告（上海证券交易所）
  • 天津红日药业股份有限公司2023年年度报告摘要（深圳证券交易所）
  • 天津市政府新闻办2024年10月生物医药产业高质量发展新闻发布会
  • 天津市人民政府办公厅《天津市加快推动医药外包服务行业发展实施方案》（2024年）
  • 天津市生物医药产业发展"十四五"专项规划（天津市工业和信息化局）
  • 天津国际生物医药联合研究院官方信息及天津市科技局
  • 天津市医药集团有限公司联合资信评估报告（2024年）
  • 西青区人民政府2024年10月发布的生物医药产业信息